इन स्तरों पर सावधान रहें: राकेश झुनझुनवाला

जुलाई सीरीज में ट्रेड का चुनाव सावधानी से - NIFTY 28 जून 2018 (जुलाई 2019).

Anonim

व्यापारी और निवेशक राकेश झुनझुनवाला ने कहा कि रैली की जगह और गति ने सभी को हैरान किया है। वह इन स्तरों पर थोड़ा सा चौकस है क्योंकि अमेरिका में क्रेडिट की स्थिति बहुत अच्छी नहीं है और एशियाई बाजार तेजी से खराब हो रहे हैं।

राकेश झुनझुनवाला के साथ सीएनबीसी-टीवी 18 के विशेष साक्षात्कार के अंश:

प्रश्न: पिछले साल, आप सभी को बता रहे थे कि 15% महान है और हमें हर साल 50% की उम्मीद नहीं करनी चाहिए। हमने फिर से ऐसा किया है। क्या आप थोड़ा आश्चर्यचकित हैं?

ए: मैं कहूंगा कि कम से कम पिछले एक महीने के लाभ से मैं कुछ हद तक आश्चर्यचकित हूं। अंतरिक्ष और गति ने हम सभी को हैरान किया है।

प्रश्न: क्या आपको लगता है कि हम कोर पर कर सकते हैं, तीसरे बार भाग्यशाली 50% के साथ भाग्यशाली हो सकता है या यह बहुत आशावादी है?

ए: यह प्रतिबिंबित करने का समय है, हमारे पास 3, 000 से बढ़कर 1 9, 000-20, 000 हो गया है। मुझे नहीं लगता कि अमेरिका में आर्थिक स्थितियां बहुत अच्छी हैं। एशियाई बाजार तेजी से खराब हो रहे हैं। यह एक अर्थव्यवस्था है, जो क्रेडिट पर नशे में है। क्रेडिट बाजार मूल्य प्रभावित होते हैं, इसलिए मैं इन स्तरों पर चौकसी नहीं रहूंगा।

हमने 3, 000 से 1 9, 000-20, 000 तक इतनी भारी कमाई की है। मुझे लगता है कि बाजार इन स्तरों के चारों ओर समेकित होने जा रहे हैं और एक निवेशक के रूप में अधिक आरामदायक महसूस करेंगे।

प्रश्न: क्या आप यहां सावधान रहेंगे या आप इस आधार पर अगले वर्ष भी बहुत अधिक स्तर देखेंगे?

ए: मूल्यांकन में भिन्नता क्या मुझे असहज बनाता है। आप इंफोसिस 52 सप्ताह के कम नहीं कर सकते क्योंकि उनकी कमाई कम नहीं हुई है और वे अभी भी 15-20% बढ़ रहे हैं। आने वाले समय में यह भारत के सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन करने वाले निवेशों में से एक है। आप मूल्यांकन में इस तरह के विचलन को बनाए नहीं रख सकते हैं, जहां आप गति को मूल्य देते रहते हैं, और आप मूल्य के लिए सभी मूल्य खो देते हैं। यह एक संकेत का पहला संकेत होगा, हो सकता है कि यह एक सप्ताह में हो सकता है, दस दिन, या शायद हम इसमें हैं। हो सकता है कि अगले तीन महीनों में ऐसा न हो और हम 20% अधिक हो सकें, लेकिन मुझे लगता है कि यह पहला संकेत है और हमें इस बाजार में बहुत सावधान रहना होगा।

प्रश्न: जब आप कहते हैं कि आप सतर्क हैं, तो क्या आप इतने सतर्क हैं कि क्या हुआ है? यही कारण है कि आप सुधार के लिए बुला रहे हैं या आप मध्यम अवधि में भी चौकसी हो गए हैं?

ए: अंतरराष्ट्रीय स्तर पर विशेष रूप से अमेरिका में दो-तीन चीजें हैं जहां हमें बड़ी अनिश्चितता का सामना करना पड़ रहा है। हम नहीं जानते कि यह अनिश्चितता कैसे खत्म हो जाएगी, डॉलर कितना मूल्य खो जाएगा, और इससे वित्तीय बाजारों के कारण क्या विकार हो सकता है। मैं अमेरिकी वित्तीय बाजारों पर बेहद मंदी कर रहा हूं और सोचता हूं कि उप-प्रधान समस्या लोगों की कल्पना से कहीं अधिक बड़ी होगी। भारत में एक आदर्श बदलाव है। बैल बाजार बहुत ज़िंदा है। इस धर्मनिरपेक्ष बैल बाजार को चलाने वाले कारक बहुत ज़िंदा और लात मार रहे हैं, मुझे इसके बारे में कोई संदेह नहीं है। मुझे उम्मीद है कि पांच साल बाद हम आज से कहीं ज्यादा होने जा रहे हैं। लेकिन तथ्य यह है कि हम 1 9, 000 की कमाई 1 9 बार कमा रहे हैं। सेंसेक्स या निफ्टी के मूल्यांकन में भारी भिन्नता है, आपके पास शेयरों के बहुत संकीर्ण समूह हैं।

प्रश्न: क्या आप अनावश्यक रूप से कह रहे हैं?

ए: मैं वहां अपनी राय आरक्षित करूंगा। तथ्य यह है कि एक सच्चे बैल बाजार में आपके पास गुणवत्ता वाले स्टॉक 52 सप्ताह के निम्न स्तर पर नहीं हो सकते हैं। आपके पास कोई ऑपरेटिंग आय नहीं है, जिसका मूल्यांकन 100-200 गुना कमाई है। उदय की नाकामी, अनिश्चितता जिसका हम सामना कर रहे हैं, और वृद्धि की गति, यही कारण है कि मुझे लगता है कि बाजारों को रोकने की जरूरत है। उन्हें सांस लेने की जरूरत है और इससे दीर्घकालिक वृद्धि के लिए ताकत मिल जाएगी।

प्रश्न: जब आप सुधार के बारे में बात करते हैं, तो क्या आप एक प्रमुख बिकने वाले या लगभग 10-15% सुधार के बारे में बात कर रहे हैं? हमने इस साल उनमें से तीन को देखा है और हम अभी भी 50% ऊपर हैं।

ए: राय और अनुभव के बीच अनुभव है कि स्क्रीन हमें क्या बता रही है। पिछले 15-20 दिनों में, विदेशों से बहने से काफी धीमा हो गया है। दूसरे फेड कट के बाद विश्व बाजार कुछ प्रकार के प्रतिरोध और कमजोरी दिखा रहे हैं। बाजार चौड़ाई खो रहा है और उच्च स्तर पर प्रतिरोध का सामना कर रहा है। बाजार को रोकना और सही करना चाहिए, यह राय से अधिक है, जैसा कि स्क्रीन हमें बता रही है। हमने 3, 000 से 20, 000 तक कोई सुधार नहीं किया है। हमने बहुत गंभीर सुधार किए हैं लेकिन वे कीमतों से संबंधित हैं, फिर भी कोई सुधार नहीं हुआ है। वास्तव में इस बाजार में लोगों की धारणा का परीक्षण कैसे करेगा और देश तब होगा जब बाजार इतना समान नहीं होगा लेकिन इसी तरह और इसी तरह सुधारता है। मुझे विश्वास नहीं है कि हम 3, 000-40, 000-50, 000 से सवारी करने जा रहे हैं जहां निवेशकों के दृढ़ विश्वास और धैर्य का परीक्षण नहीं किया जा रहा है।

प्रश्न: आप इसे एक संभावित परिदृश्य के रूप में देखते हैं। क्या 16, 000 अकल्पनीय नहीं है या क्या आप उस बड़े सुधार को देख रहे हैं?

ए: हमारा अंतिम वृद्धि 14, 000 से 20, 000 तक था, इसलिए निश्चित रूप से हम 50-60% की वृद्धि कर सकते थे। अंतरराष्ट्रीय स्तर पर चीजें लोगों की अपेक्षा से बदसूरत हो रही हैं। मैं इसी तरह से नहीं जानता, लेकिन इसी तरह हम अच्छे सुधार के लिए जा रहे हैं। बहुत तेज गति जिसके साथ किसी भी स्टॉक में चारों ओर की कहानी बनाई जाती है, वह अविश्वसनीय मात्रा में बढ़ जाती है। मुझे लगता है कि बाजार बहुत सारे शेयरों को अनदेखा कर रहा है, ये खतरे के पहले संकेत हैं। पूरी वृद्धि के लिए, बाजार हमें उसी तरह और इसी तरह परीक्षण करने जा रहा है।

प्रश्न: क्या आपको पिछले कुछ हफ्तों में उन 20-25% blowouts के बाद स्क्रीन में घुसपैठ की पहली भावना मिल रही है?

ए: बिलकुल, सभी प्रकार के शेयरों में उड़ना। कुछ बैल और मुर्गा कहानी के लेखक हैं जो जबरदस्त मात्रा देख रहे हैं, अविश्वसनीय मूल्य बढ़ता है, और कोई भी वहां कोई समझ नहीं लेना चाहता। कोई अनुमान लगाता है, कुछ कहानी फैलाता है, और एक खरीद और निवेशकों को सलाह देता है कि वह जाओ और खरीदें। ये संकेत हैं, बाजार हमेशा ऐसा करते हैं, इसके बारे में आश्चर्य की बात नहीं है। लेकिन जब बाजार ऐसा करते हैं, तो मेरी राय में सतर्क रहने का समय है।

प्रश्न: क्या आप हैरान हैं कि इंफोसिस 52 सप्ताह के निचले स्तर पर है जबकि बाजार में नई ऊंचाई है। क्या यह आपके लिए एक क्षेत्र लिखता है या क्या आप वहां मूल्य देखते हैं?

ए: एक बैल बाजार का यह मतलब नहीं है कि कुछ शेयर अभी बढ़ते हैं और बाकी सब कुछ मूल्य में नीचे जाता है। हम शुरुआती चरणों में हैं जो एक बहुत बड़ा, दीर्घकालिक बैल बाजार बनने जा रहा है। पिछले दो-तीन महीनों में, अंतरराष्ट्रीय अनिश्चितता के साथ हम अगले 6-12 महीनों में स्थानीय चुनावों में देख रहे हैं, जो बाजार पसंद नहीं कर सकते हैं। यह मत भूलना कि सबसे बुरी गलतियों को सबसे अच्छे समय में बनाया जाता है।

मैं इस सिद्धांत से सहमत नहीं हूं कि अमेरिका में ब्याज दरें नीचे आ जाएंगी, सभी समस्याओं का समाधान हो जाएगा, और दुनिया की सभी संपत्तियां बढ़ जाएंगी। इस गोल्डिलॉक्स की स्थिति में बाजारों में बहुत अच्छा और आसान रहा है। यह एक सपना है, दुनिया में यह कभी नहीं हुआ है कि आपने ब्याज दरों में कमी की है और सभी बीमारियां खत्म हो गई हैं।

आपने उन लोगों को एक वर्ष में 2.5 ट्रिलियन अमरीकी डालर दिए हैं जिनके पास चुकाने के लिए पैसा नहीं था। मैं इस सिद्धांत को नहीं खरीदता कि वह ब्याज दरों को कम रखेगा और हम उभरते बाजारों को खरीदते रहेंगे। आप किसी भी स्तर पर मूल्यांकन नहीं ले सकते हैं और लोगों को खरीदारी जारी रखने की उम्मीद कर सकते हैं। पिछले दो हफ्तों में प्रवाह क्यों धीमा हो गया है? चीन आज 5% क्यों नीचे है? पिछले 10-12 दिनों में एशिया और सभी उभरते बाजार कमजोर रहे हैं।

प्रश्न: मुझे एक और क्षेत्र में आने दो जो इस बैल बाजार, दूरसंचार के खंभे में से एक रहा है। भारती और यहां तक ​​कि रिलायंस कम्युनिकेशंस जैसे बड़े स्तंभों ने सुधार करना शुरू कर दिया है। इस जगह के लिए अगले एक साल के लिए आप क्या देखते हैं, उनके पीछे सबसे अच्छा है?

ए: कॉरपोरेट इंडिया के कुछ सपने अब सभी वास्तविकताओं से आगे जा रहे हैं। दूरसंचार लाइसेंस के लिए आवेदन करने वाले लोगों को देखें, मुझे नहीं पता कि उन्हें किस तरह की पृष्ठभूमि और योग्यता को दूरसंचार व्यवसाय में जाना है। कोई एक कर रहा है
ब्रोकिंग व्यवसाय और वह अचल संपत्ति में जाना चाहता है, कोई अचल संपत्ति कर रहा है और वह दूरसंचार कारोबार में जाना चाहता है। जिस तरह से बाजार सार्वजनिक मुद्दों पर पैसे दे रहे हैं, ऐसा लगता है कि कोई भी प्रॉस्पेक्टस को देख रहा है या इसे पढ़ रहा है। वे सिर्फ यह पता लगा रहे हैं कि राजकोट में कीमतें क्या हैं और इस मुद्दे को ओवरसब्सक्राइब किया जा रहा है। यदि आप 50, 000-1 लाख करोड़ रुपये या 10 लाख करोड़ रुपये भी देते हैं तो यह सपने बढ़ने के तरीके और जिस तरह से लोगों को पैसे मिल रहे हैं, वैसे ही यह पर्याप्त नहीं होगा, ये सभी खतरे के संकेत हैं।

प्रश्न: इस पूरे तेल और गैस की जगह, विशेष रूप से अन्वेषण और परिष्करण, और जिस तरह से बाजार इन शेयरों में से कुछ का मूल्यांकन कर रहा है, पर आपका क्या अर्थ है?

ए: मैं वहां पर अपना मन लागू नहीं करता हूं। तेल शोधन कंपनियों में निश्चित रूप से मूल्य है। आईओसी को बहुत सारी गैर-परिष्कृत और गैर विपणन आय मिली है। बाजार नहीं चाहता कि सरकार यह तय करे कि उनके पास कितनी आय होगी और क्या बहुत अच्छी उपज है। इस गति में कभी भी मत भूलना कि 1 99 2 में हिंदुस्तान लीवर की कीमत 18.20 रुपये थी, जबकि सूचकांक 4, 300 था, लेकिन 2003 में जब सूचकांक 2, 900 था तो एचएलएल 328 रुपये था। एक निवेशक के रूप में मैंने पाया कि यह मेरी स्क्रिप कितनी अधिक नहीं है चला जाता है, यह उच्च स्तर के बाद यह कितना स्तर तय करता है। यदि कोई स्टॉक 100 रुपये से 1000 रुपये तक चलता है और 20 रुपये तक आता है, तो कोई भी वास्तव में लाभ नहीं लेता है। लेकिन अगर शेयर 100 रुपये से 1000 रुपये तक बढ़ता है और फिर यह 600 रुपये या 500 रुपये पर बंद हो जाता है, तो मुझे नहीं पता।

प्रश्न: आप अतिरेक के बारे में बात कर रहे थे। क्या आपने पिछले कुछ हफ्तों में किसी भी स्टॉक में कुछ अतिरिक्तताओं को देखा है?

ए: मुझे नहीं पता कि आरएनआरएल व्यवसाय क्या है, मैं उलझन में हूं और यह भी पता लगाने के लिए कोई प्रयास नहीं किया।

प्रश्न: लेकिन आरपीएल ने फिसल दिया और उसके पास एक व्यवसाय है?

ए: इसमें इंफोसिस से अधिक की मार्केट कैप है। मैं उससे परे कुछ भी नहीं कह सकता। मुझे बताया गया है कि इसमें पूरे रिफाइनिंग सेक्टर की बाजार पूंजी है।

प्रश्न: कुछ अन्य विचार?

ए: चार वर्षों में, ग्रेट ईस्टर्न शिपिंग के एक हिस्से ने लगभग 25 बार सराहना की है। यह 25 रुपये था, जब प्रबंधन ने छह करोड़ शेयर वापस खरीदे, तो उन्हें उन सभी शेयरों को 5-7 रुपये की सीमा में मिला।

प्रश्न: क्या आप अगले कुछ महीनों या एक साल के लिए सतर्क रहेंगे?

ए: हम अनिश्चित उम्र और समय में रहते हैं। चलो देखते हैं कि यह कैसे खत्म हो जाएगा। हम इसके प्रति प्रतिक्रिया करेंगे लेकिन हमें तैयार रहें। हम इसके बारे में प्रतिक्रिया देंगे क्योंकि यह बाहर निकलता है। मुझे नहीं पता कि सूचकांक 16, 000 पर बंद हो जाएगा या यदि वहां नीचे हो सकता है, तो कोई सुधार नहीं हो सकता है। मुझे कुछ भावनाएं हैं और परिस्थितियों के कारण प्रतिक्रिया करने जा रहा हूं।

इंसानों और निवेशकों के रूप में हमारे पास यह परिपक्वता होना चाहिए कि हम समय बीतने के बिना धन कमा सकते हैं, परीक्षण किए बिना, और हमारे दृढ़ विश्वास के बिना। किसी ने भी धन अर्जित नहीं किया है और इसे बरकरार रखा है।

मुझे लगता है कि हमने वास्तव में आखिरी बार इसे बहुत अच्छा और आसान बना दिया है। हम परीक्षण करने जा रहे हैं। नाबालिग को ध्यान में रखते हुए, विश्व वित्तीय बाजारों में अनिश्चितता का उदय, तथ्य यह है कि हम एक चुनाव का सामना करने जा रहे हैं, और जिस गति पर हम चले गए हैं, केवल एक चीज जो मैं कह रहा हूं वह सतर्क और सतर्क और हमेशा है बाजार में रहो।

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